?

國務(wù)院新聞辦公室于2018年10月26日（星期五）上午10時(shí)舉行國務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì)，請(qǐng)中國人民銀行副行長、國家外匯管理局局長潘功勝，中國人民銀行金融穩(wěn)定局局長周學(xué)東、貨幣政策司司長孫國峰、金融市場司司長紀(jì)志宏介紹設(shè)立民營企業(yè)債券融資支持工具，以市場化方式緩解企業(yè)融資難等方面情況，并答記者問。

國新辦新聞局副局長、新聞發(fā)言人襲艷春（張馨 攝）

襲艷春：

女士們、先生們，上午好，歡迎大家出席國務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì)。本周的國務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定設(shè)立民營企業(yè)債券融資支持工具，以市場化方式緩解企業(yè)融資難。為了幫助大家更好地了解相關(guān)情況，今天我們非常高興地邀請(qǐng)到中國人民銀行副行長、國家外匯管理局局長潘功勝先生，請(qǐng)他為大家介紹有關(guān)情況，并回答大家的提問。出席今天吹風(fēng)會(huì)的還有中國人民銀行金融穩(wěn)定局局長周學(xué)東先生；貨幣政策司司長孫國峰先生；金融市場司司長紀(jì)志宏先生。下面就先請(qǐng)潘功勝先生作介紹。

中國人民銀行副行長、國家外匯管理局局長潘功勝（張馨 攝）

潘功勝：

各位記者朋友大家早上好！黨中央、國務(wù)院一直高度重視民營和小微企業(yè)的發(fā)展。10月22日，國務(wù)院研究部署了關(guān)于進(jìn)一步做好金融支持民營和小微企業(yè)發(fā)展的政策措施，我們今天這個(gè)吹風(fēng)會(huì)的主要內(nèi)容就是對(duì)國務(wù)院決定的最新政策進(jìn)行解讀和宣傳。

　　民營企業(yè)和小微企業(yè)在我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中占有重要地位，是社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，在穩(wěn)定增長、促進(jìn)創(chuàng)新、增加就業(yè)、改善民生等方面發(fā)揮了重要作用。

　　今年以來，受國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢復(fù)雜多變等多重因素的綜合影響，部分民營企業(yè)、小微企業(yè)出現(xiàn)了經(jīng)營和融資困難，針對(duì)這些問題和困難，國務(wù)院多次進(jìn)行了專題研究，出臺(tái)了多項(xiàng)政策措施。10月22號(hào)，國務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定，對(duì)有市場需求的中小金融機(jī)構(gòu)加大再貸款、再貼現(xiàn)的支持力度，設(shè)立民營企業(yè)債券融資支持工具，以市場化的方式幫助緩解企業(yè)融資難，促進(jìn)民營企業(yè)穩(wěn)定、健康發(fā)展。

　　人民銀行認(rèn)真貫徹落實(shí)中央的決策部署，落實(shí)出臺(tái)了一系列的政策措施:

　　一是推動(dòng)實(shí)施民營企業(yè)債券融資支持工具，這也是我們今天解讀的一項(xiàng)政策的重點(diǎn)。通過信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋，為部分債券發(fā)行遇到困難的民營企業(yè)提供增信支持，進(jìn)一步促進(jìn)民營企業(yè)產(chǎn)品和金融服務(wù)創(chuàng)新發(fā)展。

　　二是綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性合理充裕。今年以來，人民銀行已經(jīng)四次實(shí)施定向降準(zhǔn)，最近的一次是10月15日，釋放了7500億的增量資金，主要支持小微企業(yè)、民營企業(yè)、創(chuàng)新型企業(yè)；兩次增加再貸款、再貼現(xiàn)的額度一共是3000億元，其中最近的一次是10月22號(hào)；再一次增加再貸款、再貼現(xiàn)的額度1500億，支持金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)大民營和小微企業(yè)的信貸投放。

　　三是注重銀行的內(nèi)部傳導(dǎo)，督促銀行完善內(nèi)部制度安排，激發(fā)各級(jí)行和各級(jí)員工服務(wù)民營和小微企業(yè)的積極性。除人民銀行之外，有關(guān)部門也按照中央的統(tǒng)一部署，出臺(tái)了減稅降費(fèi)、融資擔(dān)保、監(jiān)測考核、簡政放權(quán)、支持創(chuàng)新、優(yōu)化信用體系建設(shè)等多項(xiàng)政策措施，支持民營和小微企業(yè)的發(fā)展。

　　總體看，金融支持民營企業(yè)、小微企業(yè)取得了積極進(jìn)展。到9月末，普惠口徑小微貸款同比增長18.1%，比全部貸款的平均增速高約5個(gè)百分點(diǎn)。

　　今年前三季度普惠口徑的小微貸款增加約9600億元，增量相當(dāng)于去年全年的1.6倍。

　　下一步，人民銀行將繼續(xù)按照黨中央、國務(wù)院的部署，堅(jiān)持“兩個(gè)毫不動(dòng)搖”，按照市場化、法治化的原則，發(fā)揮債券、信貸、股權(quán)等多渠道的融資功能，進(jìn)一步改善民營企業(yè)和小微企業(yè)的金融服務(wù)。

　　一是發(fā)揮債券市場的引領(lǐng)作用。運(yùn)用好民營企業(yè)債券融資支持工具，通過市場化的方式做好信用增進(jìn)服務(wù)，穩(wěn)定和促進(jìn)民營企業(yè)的債券融資，帶動(dòng)民營企業(yè)整體融資氛圍的改善。

　　二是穩(wěn)定銀行的信貸支持。督促銀行落實(shí)好再貸款再貼現(xiàn)政策，加大對(duì)銀行貸款投放的監(jiān)測考核和督察檢查力度。對(duì)于經(jīng)營良好、暫遇流動(dòng)性困難的企業(yè)，要求銀行不得盲目抽貸、斷貸。

　　三是繼續(xù)支持配合有關(guān)部門，共同做好鼓勵(lì)民營和小微企業(yè)的發(fā)展工作。鼓勵(lì)地方積極創(chuàng)新扶持方式，支持民營企業(yè)和小微企業(yè)的健康發(fā)展。同時(shí)，我們也鼓勵(lì)民營企業(yè)和小微企業(yè)審慎經(jīng)營、規(guī)范經(jīng)營、依法經(jīng)營，建立比較規(guī)范的財(cái)務(wù)管理與財(cái)務(wù)報(bào)告制度，提高專業(yè)化能力和專業(yè)化水平，提高對(duì)經(jīng)營資源的吸附能力。

　　在此借今天機(jī)會(huì)代表中國人民銀行，代表國家外匯管理局對(duì)媒體界的朋友長期以來對(duì)于我們工作的支持表示感謝，謝謝大家。

襲艷春：

謝謝潘功勝先生的介紹，下面我們開始答問。

中央廣播電視總臺(tái)央視記者：

我的問題是今天要以債券市場為突破口，通過設(shè)立民營企業(yè)的債券融資支持工具緩解企業(yè)融資難，請(qǐng)潘行長具體介紹一下這個(gè)政策。另外，對(duì)政策創(chuàng)新的主要考慮是什么？請(qǐng)給我們介紹一下，謝謝。

潘功勝：

大家對(duì)于我剛才在開場白中所講到的，當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)總體的運(yùn)行狀況應(yīng)該是平穩(wěn)的，總體上保持一個(gè)平穩(wěn)的發(fā)展態(tài)勢，但是在國內(nèi)外多重因素的綜合影響下，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中也面臨著一些挑戰(zhàn)，其中就是一些民營企業(yè)出現(xiàn)了違約事件，金融市場和部分金融機(jī)構(gòu)對(duì)民營企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的偏好有所下降，而且這種風(fēng)險(xiǎn)偏好的下降，在金融市場上也出現(xiàn)了一定的“羊群效應(yīng)”，一些經(jīng)營正常的民營企業(yè)遇到了融資困難。這樣的一種情況單純依靠市場力量進(jìn)行自我校正，短期內(nèi)可能很難產(chǎn)生效果，所以有必要對(duì)金融市場的非理性預(yù)期和行為進(jìn)行引導(dǎo)，這是我們設(shè)立民營企業(yè)債券融資支持工具的第一個(gè)考慮。

　　第二個(gè)考慮，矯正市場的“羊群效應(yīng)”和一些非理性行為需要找到一個(gè)突破口。大家很清楚，債券市場具有公開、透明、傳導(dǎo)效力高的特征，定價(jià)非常市場化，它對(duì)其他金融市場預(yù)期的引導(dǎo)能力也比較強(qiáng)。所以選擇債券市場支持民營企業(yè)發(fā)債融資，對(duì)于改善市場預(yù)期、提振投資者信心具有積極意義。選擇這樣一個(gè)突破口，有助于改善對(duì)民營企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)偏好和融資氛圍，阻斷或者是弱化金融市場對(duì)民營企業(yè)出現(xiàn)的“羊群效應(yīng)”和非理性行為，所以它也是帶動(dòng)修復(fù)民營企業(yè)的股權(quán)融資、信貸融資等等其他的融資渠道的一個(gè)比較好的切入點(diǎn)。

　　以上就是10月22號(hào)國務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定設(shè)立民營企業(yè)債券融資工具的背景和為什么從債券市場入手的一種考慮，謝謝。

中國日?qǐng)?bào)記者：

周局長您好，資管新規(guī)出臺(tái)已有近半年時(shí)間，近期銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)又分別發(fā)布了銀行理財(cái)、證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)私募資管業(yè)務(wù)的配套細(xì)則。目前看這些政策效果如何，下一步將推動(dòng)哪些工作？謝謝。

中國人民銀行金融穩(wěn)定局局長周學(xué)東（張馨 攝）

周學(xué)東：

謝謝記者的提問。資管新規(guī)是4月底時(shí)推出的，大家都知道，治理中國的影子銀行問題，資管新規(guī)是一個(gè)關(guān)鍵措施，近期相關(guān)部門又陸續(xù)制定了配套細(xì)則。9月底，銀保監(jiān)會(huì)出臺(tái)了商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)管理辦法，最近又發(fā)布了商業(yè)銀行理財(cái)子公司管理辦法，向社會(huì)公開征求意見。10月22日，證監(jiān)會(huì)也發(fā)布了證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理辦法和運(yùn)作規(guī)定。央行在7月20日出臺(tái)了資管新規(guī)的執(zhí)行通知，就過渡期內(nèi)資管業(yè)務(wù)的相關(guān)政策安排作出了規(guī)定,引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)有序轉(zhuǎn)型。

　　政策出臺(tái)以來，治理影子銀行取得了很大的突破。大家看到，過去比較顯著的資金空轉(zhuǎn)、以錢炒錢、金融機(jī)構(gòu)同業(yè)業(yè)務(wù)增長過快等亂象得到了遏制，這是我們的政策初衷，站在今天看，初衷依然沒有改變，治理影子銀行的決心和大方向沒有改變。但是在過渡期內(nèi)，我們也適時(shí)做出一些微調(diào)，使得節(jié)奏和力度有所調(diào)整，使得金融機(jī)構(gòu)能夠適應(yīng)這種變化。

　　從8月底的數(shù)據(jù)看，資管規(guī)模出現(xiàn)了一個(gè)穩(wěn)中有降的特點(diǎn)，但總體平穩(wěn)，未出現(xiàn)斷崖式的下降。銀行表外非保本理財(cái)余額22.3萬億元，比資管新規(guī)出臺(tái)前下降了2.1%；資金信托余額約20萬億元，比新規(guī)出臺(tái)前下降7.7%；證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)私募資管產(chǎn)品余額24.8萬億元，較新規(guī)出臺(tái)前下降10.9%，而一直運(yùn)作相對(duì)規(guī)范的公募基金，余額較新規(guī)出臺(tái)前增長8.9%?？傮w來看，政策出臺(tái)后，過去資管業(yè)務(wù)過快增長的勢頭得到了控制，同時(shí)也沒有出現(xiàn)斷崖式下降。

　　下一步，將繼續(xù)把握穩(wěn)妥推進(jìn)的思路，把握好政策的力度和節(jié)奏，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)按照資管新規(guī)和配套細(xì)則的要求，加快發(fā)行符合資管新規(guī)的新產(chǎn)品，同時(shí)堅(jiān)持打破剛性兌付、凈值化管理、限制期限錯(cuò)配、不搞層層嵌套等原則，相信經(jīng)過一段時(shí)間的規(guī)范，資管市場會(huì)實(shí)現(xiàn)更加健康的發(fā)展，謝謝。

潘功勝：

剛才周局長對(duì)這個(gè)問題做了比較詳細(xì)的介紹，我認(rèn)為，壓縮影子銀行規(guī)模和規(guī)范資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的方向是正確的，同時(shí)會(huì)在實(shí)施過程中把握好力度和節(jié)奏。

經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)記者：

我想問一下潘行長，在人民銀行推出民企債券融資支持工具以后，市場比較關(guān)注這個(gè)工具具體怎么運(yùn)作，能否請(qǐng)潘行長仔細(xì)為我們介紹一下，謝謝。

潘功勝：

謝謝，民營企業(yè)債券融資支持工具這個(gè)概念對(duì)很多同志來說比較陌生一點(diǎn)，但是相關(guān)產(chǎn)品在中國金融市場已經(jīng)存續(xù)了很多年了。

　　這個(gè)工具就像前幾天人民銀行對(duì)外發(fā)布的簡短的新聞中所報(bào)道的，在具體運(yùn)作上是由央行通過再貸款提供部分初始資金，由專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行市場化運(yùn)作。通過出售信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具和擔(dān)保增信等方式，重點(diǎn)支持暫時(shí)遇到流動(dòng)性困難，但是有市場、有前景、有技術(shù)、有競爭力的民營企業(yè)的債券融資。其中投資人在購買信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具的時(shí)候，相當(dāng)于在購買債券的同時(shí)，購買了一份違約保險(xiǎn)，這是第一點(diǎn)關(guān)于這個(gè)工具本身是一個(gè)什么樣的含義，我想給大家介紹的。

　　在運(yùn)作上，支持工具是由專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行管理和運(yùn)作，我們初期選擇的專業(yè)機(jī)構(gòu)是中債信用增進(jìn)投資股份有限公司，為什么在這個(gè)項(xiàng)目的起始之初選擇中債信用增進(jìn)投資股份有限公司？主要是這家公司是目前在中國是信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具市場份額最大的一家機(jī)構(gòu)，而且這個(gè)公司已經(jīng)成立了十年了，它在債券市場信用增進(jìn)和風(fēng)險(xiǎn)管理方面積累了比較豐富的經(jīng)驗(yàn)，具有較強(qiáng)的信用風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別管理和控制能力，這是我們?yōu)槭裁丛陧?xiàng)目起始之初選用這家公司的考慮。

　　除中債信用增進(jìn)公司之外，我們也在研究選擇其他的專業(yè)機(jī)構(gòu)參與這個(gè)計(jì)劃，同時(shí)我們也會(huì)鼓勵(lì)商業(yè)銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司以及其他信用增進(jìn)公司等商業(yè)機(jī)構(gòu)，基于商業(yè)原則開展類似的業(yè)務(wù)，這是想給大家報(bào)告的第二點(diǎn)。

　　第三點(diǎn)，債券市場融資支持工具完全按照市場化的運(yùn)作，實(shí)施嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)管理，完全實(shí)施市場化運(yùn)作，實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)管理。剛才我給大家報(bào)告的，設(shè)立這個(gè)工具主要是帶動(dòng)整個(gè)金融市場對(duì)民營企業(yè)融資氛圍的一種改善，所以這個(gè)工作支持的目標(biāo)和重點(diǎn)，就是要支持我剛才講的暫時(shí)遇到流動(dòng)性困難，但是有市場、有發(fā)展前景、技術(shù)有競爭力的這樣民營企業(yè)，這是對(duì)這個(gè)政策目標(biāo)的一個(gè)要求，但是在主體的運(yùn)作上，是完全市場化的，所以我們也實(shí)施了嚴(yán)格的管理。

　　在這點(diǎn)上我們有這么幾個(gè)要點(diǎn)：第一，對(duì)于參與工具的各方建立有效的激勵(lì)約束安排和風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)機(jī)制。

　　第二，要發(fā)揮債券市場的主承銷商作用。一般是商業(yè)銀行比較多，還包括地方信用增進(jìn)機(jī)構(gòu)，這些機(jī)構(gòu)會(huì)按照商業(yè)原則組成信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋產(chǎn)品的聯(lián)合發(fā)行體，也不是中債增進(jìn)一家來做。

　　在少數(shù)情況下，有可能需要發(fā)債主體提供必要的抵押和擔(dān)保，同時(shí)我們也會(huì)和地方政府合作，發(fā)揮地方政府對(duì)企業(yè)的監(jiān)督作用，這是第二個(gè)在風(fēng)險(xiǎn)控制方面的要點(diǎn)。

　　第三，就是這些實(shí)施機(jī)構(gòu)，比如中債增信，在選擇企業(yè)方面是完全市場化的。在企業(yè)有意愿的基礎(chǔ)上，由專業(yè)機(jī)構(gòu)評(píng)估是否給企業(yè)發(fā)行這樣的產(chǎn)品，這是完全由實(shí)施機(jī)構(gòu)，比如中債增信或其他的商業(yè)機(jī)構(gòu)自主決定的。支持工具不確定企業(yè)名單，這是第三個(gè)要點(diǎn)。

　　第四，信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具的價(jià)格形成是完全市場化的，產(chǎn)品的發(fā)行要通過公開路演、簿記建檔等市場化過程確定它的發(fā)行價(jià)格，所以價(jià)格的形成是完全市場化的。

　　第五，實(shí)施機(jī)構(gòu)，比如說中債增信這樣的機(jī)構(gòu)，會(huì)基于大數(shù)定率，就像保險(xiǎn)公司一樣，對(duì)債券發(fā)行人的違約概率進(jìn)行嚴(yán)格精算，再結(jié)合信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具可能的定價(jià)區(qū)間，通過風(fēng)險(xiǎn)收益模型來測算損益情況，從而判斷是否對(duì)企業(yè)發(fā)債提供支持。

　　以上，我給大家介紹了具體的操作，我們是完全基于市場化方式去操作，并管理它的風(fēng)險(xiǎn)，所以我們認(rèn)為這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)是可控的。

　　謝謝。

彭博新聞社記者：

我想請(qǐng)問央行有沒有估計(jì)過目前現(xiàn)有的規(guī)模的工具可以覆蓋多大范圍、多少規(guī)模的一個(gè)民營企業(yè)的債券。因?yàn)槿嗣駧庞幸恍┵H值的壓力，今天早上下行也是比較明顯，所以想問一下我們怎么看近期人民幣的走勢，有一些市場人士覺得可能對(duì)美元7是一個(gè)關(guān)鍵的點(diǎn)位，您怎么回應(yīng)這種看法？謝謝。

潘功勝：

謝謝你的問題。關(guān)于第一個(gè)問題就是支持工具大概能夠形成多大的規(guī)模？如果初期提供的初始資金大概是一百億，它有一個(gè)杠桿比例，假如說按照1：8的比例測算的話，它可能會(huì)形成八百億規(guī)模。此外，我剛才說的也不光是中債增信自己在做，中債增信會(huì)和其他市場機(jī)構(gòu)，包括債券主承銷商、地方商業(yè)銀行、地方增信公司、保險(xiǎn)公司等等會(huì)組成產(chǎn)品發(fā)行的聯(lián)合體。我們假定其他主體也按照這個(gè)比例，提供八百億規(guī)模的話，可能就會(huì)形成1600億的規(guī)模，這是一個(gè)初步的估算。我們也會(huì)根據(jù)市場變化情況，也就是說，我們會(huì)觀察和評(píng)估這個(gè)規(guī)模對(duì)于目前民營企業(yè)融資氛圍的改善效果，以決定會(huì)不會(huì)再進(jìn)一步擴(kuò)大規(guī)模。這是回答你的第一個(gè)問題。

　　關(guān)于第二個(gè)問題，實(shí)際上第二個(gè)問題不是我們今天新聞發(fā)布會(huì)的主題，我是外匯局局長，問到這個(gè)問題我想也有必要在這里講幾句，這個(gè)問題我想講這么幾個(gè)觀點(diǎn)：

　　第一，近期的人民幣匯率變化主要是對(duì)市場供求和國際匯市波動(dòng)的一個(gè)反映，大家知道，今年以來美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)加息，美元走強(qiáng)，新興經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)金融動(dòng)蕩，加上貿(mào)易摩擦對(duì)市場情緒造成了一定的擾動(dòng)，所以在市場力量的推動(dòng)下，人民幣匯率有所貶值。美聯(lián)儲(chǔ)今年已經(jīng)連續(xù)加息了三次，美元指數(shù)今年以來差不多上漲了5%，新興市場的貨幣指數(shù)下降了11%，人民幣有所貶值主要是國際金融市場美元加息、美元指數(shù)增強(qiáng)、國際金融市場擾動(dòng)以及貿(mào)易摩擦等形成這樣一個(gè)共同作用的結(jié)果。 ?

　　第二，人民幣在新興市場貨幣中表現(xiàn)還是總體穩(wěn)健的，我們可以做一些比較。今年以來受外部國際金融市場變化的影響，很多新興經(jīng)濟(jì)體貨幣是大幅貶值的。我剛才報(bào)告的美元指數(shù)升了5%，新興經(jīng)濟(jì)體貨幣指數(shù)下降了11%，歐元下降了4.9%，英鎊下降了4.6%，還有很多新興經(jīng)濟(jì)體貨幣貶的很厲害，新興經(jīng)濟(jì)體平均的貨幣指數(shù)都下降了11%。人民幣從年初到現(xiàn)在下降了5.9%，這樣橫向比較一下，人民幣無論是和新興經(jīng)濟(jì)體貨幣進(jìn)行比較，還是和其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣進(jìn)行比較，應(yīng)該說它有貶值，但還是比較穩(wěn)定的貨幣。從10月份來看，美元指數(shù)10月份以來到昨天上升了1.6%，歐元跌了1.7%，英鎊跌了1%，人民幣中間價(jià)到昨天是跌了1%。大家可以橫向比，無論和發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣比較，還是和主要新興經(jīng)濟(jì)體國家貨幣進(jìn)行比較，人民幣有所貶值，但仍然是一個(gè)比較穩(wěn)定的貨幣。

　　第三點(diǎn)我想說的是，人民銀行也積極采取了一些措施來穩(wěn)定預(yù)期，比如說我們在不斷地完善人民幣匯率市場化的機(jī)制，保持匯率的彈性；同時(shí)我們也針對(duì)外匯市場順周期的行為，已經(jīng)并將繼續(xù)積極采取宏觀審慎政策等措施來穩(wěn)定外匯市場預(yù)期。

　　第四，中國作為負(fù)責(zé)任的大國，我們不會(huì)搞競爭性貶值，不會(huì)將人民幣匯率作為工具來應(yīng)對(duì)貿(mào)易爭端等外部的擾動(dòng)，這個(gè)觀點(diǎn)人民銀行已經(jīng)重申了很多次了，我今天在這兒再重申一次。

　　第五個(gè)觀點(diǎn)，中國經(jīng)濟(jì)的基本面穩(wěn)健，宏觀杠桿率基本穩(wěn)定，財(cái)政金融風(fēng)險(xiǎn)總體可控，今年國際收支也是大體平衡，昨天外匯局已經(jīng)發(fā)布了相應(yīng)的數(shù)據(jù)，外匯儲(chǔ)備充足。這些因素為人民幣匯率保持基本穩(wěn)定提供一個(gè)基本面的支撐。

　　同時(shí)，近些年來，在應(yīng)對(duì)匯率和外匯市場波動(dòng)的過程中，人民銀行、外匯局也積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)和政策工具，根據(jù)形勢的變化采取必要的、有針對(duì)性的措施，對(duì)于那些試圖做空人民幣的勢力，幾年之前我們都交過手，彼此也非常熟悉，我想我們應(yīng)該都記憶猶新。

　　我剛才講了五個(gè)方面的觀點(diǎn)，總結(jié)一下，我們有基礎(chǔ)、有能力、有信心保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。謝謝。

中央廣播電視臺(tái)國廣記者：

想問潘行長近一段時(shí)間有關(guān)部門出臺(tái)了一系列的舉措深化小微和民營企業(yè)的金融服務(wù)，想問潘行長，評(píng)價(jià)或者介紹一下從目前來看之前出臺(tái)的政策的效果怎么樣，對(duì)解決企業(yè)的融資問題的效果怎么樣。下一步政策的發(fā)力點(diǎn)會(huì)在哪里？謝謝。

潘功勝：

今年以來，人民銀行和相關(guān)部門按照中央和國務(wù)院的決策部署，按照“幾家抬”思路出臺(tái)了一系列的政策措施來支持民營企業(yè)和小微企業(yè)的融資。 ?

　　比如說我們實(shí)施定向降準(zhǔn)，增加金融機(jī)構(gòu)支持小微企業(yè)等實(shí)體經(jīng)濟(jì)中長期的資金，我們今年以來已經(jīng)四次降準(zhǔn)，增加再貸款和再貼現(xiàn)的額度，今年已經(jīng)做了兩次，第一次是1500億，10月22號(hào)又增加了1500億，同時(shí)我們將小微企業(yè)、民營企業(yè)的債券、貸款納入到央行合格擔(dān)保品的范圍，并在人民銀行宏觀審慎評(píng)估的框架中增加了對(duì)于民營企業(yè)、小微企業(yè)融資的評(píng)估的參數(shù)。

　　銀保監(jiān)會(huì)也強(qiáng)化了銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)小微貸款投放的監(jiān)督監(jiān)測和考核，財(cái)稅部門今年也出臺(tái)了向金融機(jī)構(gòu)發(fā)放小微貸款利息收入免征增值稅的政策，這是非常大的一項(xiàng)政策，同時(shí)財(cái)政部也成立了國家融資擔(dān)?；?，主要服務(wù)的對(duì)象是民營和小微企業(yè)。 ?

　　同時(shí)強(qiáng)調(diào)督促商業(yè)銀行疏通內(nèi)部傳導(dǎo)的機(jī)制，在相關(guān)政府部門、金融機(jī)構(gòu)和我們共同的努力下，小微企業(yè)的金融服務(wù)呈現(xiàn)出一定的邊際改善，反映在數(shù)據(jù)上，貸款投放穩(wěn)步提升，9月末普惠口徑小微貸款同比增長18%，各項(xiàng)貸款增長13%，它比各項(xiàng)貸款的平均增長速度高出約5個(gè)百分點(diǎn)。貸款支持面也持續(xù)地?cái)U(kuò)大，授信的小微戶數(shù)比上年末增長了23%，總體貸款利率有所下行。 ?

　　中央相關(guān)部門已經(jīng)出臺(tái)了很多政策，下一步關(guān)鍵是怎么樣將這些政策真正地落實(shí)到位，這是很重要的一方面。人民銀行將會(huì)同相關(guān)部門進(jìn)一步疏通貨幣信貸政策的傳導(dǎo)機(jī)制，來用好、落實(shí)好這樣一攬子政策，為小微企業(yè)的發(fā)展提供持續(xù)的動(dòng)力。比如我們要發(fā)揮這些政策的合力，金融、財(cái)稅這些政策“幾家抬”，調(diào)動(dòng)商業(yè)銀行的積極性、層層壓實(shí)責(zé)任，建立長效的融資機(jī)制安排。第二，夯實(shí)金融機(jī)構(gòu)的主體責(zé)任，督促引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)優(yōu)化內(nèi)部資源，優(yōu)化內(nèi)部安排，包括資源配置、績效考核、績效考核與員工收入分配的關(guān)系，內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)、內(nèi)部經(jīng)濟(jì)資本的安排、盡職免責(zé)、內(nèi)部的信貸授權(quán)等等，打通政策傳導(dǎo)的最后一公里，因?yàn)樯虡I(yè)銀行是中央的相關(guān)政策和民營企業(yè)和小微企業(yè)接觸的一個(gè)界面，所以它在其中發(fā)揮了非常重要的作用。另外，我們推動(dòng)政府部門優(yōu)化地方的金融生態(tài)環(huán)境，為小微企業(yè)的發(fā)展?fàn)I造良好的營商環(huán)境。

南華早報(bào)記者：

有兩個(gè)問題，第一個(gè)問題是今年以來其實(shí)央行也有很多的支持銀行對(duì)民企還有中小微的融資的一些措施，但是還沒有完全解決民企、中小微他們?nèi)谫Y的一些困難，盡管有央行的支持和引導(dǎo)也是有很多商業(yè)銀行不愿意對(duì)民企貸款，我想問一下央行對(duì)于這個(gè)說法有什么意見？就是民企沒有辦法從商業(yè)銀行得到融資，盡管央行也有支持這方面的發(fā)展。

　　第二個(gè)問題是有很多分析說中美貿(mào)易摩擦對(duì)于中國的金融系統(tǒng)會(huì)帶來一些負(fù)面的影響，請(qǐng)問央行在現(xiàn)在有沒有看到這方面的風(fēng)險(xiǎn)有增加？謝謝。

潘功勝：

民營企業(yè)和小微企業(yè)融資問題的確是一個(gè)非常復(fù)雜的問題，尤其對(duì)于小微企業(yè)融資來說，在全世界都是一個(gè)難題。黨中央、國務(wù)院以及我們?nèi)嗣胥y行等有關(guān)部門今年在這個(gè)方面出臺(tái)了很多政策，怎么樣把這些政策落實(shí)到位很關(guān)鍵。比如我們剛才講的，如何改善民營企業(yè)違約風(fēng)險(xiǎn)有所上升、金融市場對(duì)民營企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)偏好下降的氛圍，我們從債券市場入手設(shè)置了新的民營企業(yè)債券融資工具，這只是其中的一項(xiàng)而已。

　　同時(shí)這里面一個(gè)很關(guān)鍵的就是商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)，我們國家出臺(tái)的一些對(duì)于民營企業(yè)、小微企業(yè)融資的一些支持政策，需要通過金融市場和金融機(jī)構(gòu)去傳導(dǎo)。這就是說商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部政策安排對(duì)于傳導(dǎo)的效力和效果是非常重要的。正如我剛才所說的，因?yàn)樯虡I(yè)銀行的基層行是民營企業(yè)和小微企業(yè)接觸的界面，怎樣使這些基層行有更多動(dòng)力和積極性去做這些事情，所以它內(nèi)部的一些制度安排是很重要的，比如說績效考核，每一個(gè)金融機(jī)構(gòu)都有績效考核，這個(gè)考核和員工的收入、基層行收入是什么關(guān)系，它的內(nèi)部資金的轉(zhuǎn)移定價(jià)是怎么安排的，內(nèi)部經(jīng)濟(jì)資本分配是怎么安排的，還有是不是只要做到盡職就可以免責(zé)，這些制度安排會(huì)影響基層銀行和員工愿不愿意去做這個(gè)事情。

　　第二個(gè)就是內(nèi)部的信貸資源配置，內(nèi)部授權(quán)、信貸授權(quán)和審批是怎么安排的，能不能使基層行和基層的客戶經(jīng)理有權(quán)利做這樣的事情。再比如說在技術(shù)安排上，銀行在民營、小微企業(yè)方面所需要的技術(shù)能力上與一些國企、房地產(chǎn)企業(yè)、地方政府融資平臺(tái)等傳統(tǒng)客戶是有很大差別的。因?yàn)樾∥⑵髽I(yè)、民營企業(yè)數(shù)量大、面很廣，所以怎樣運(yùn)用現(xiàn)代的信息技術(shù)是很重要的。商業(yè)銀行怎樣提高客戶獲取能力、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估能力和信貸投放效率是個(gè)技術(shù)性的問題，還需要在這些方面做些改善、探索，使基層行和基層的員工會(huì)“貸”。

　　應(yīng)該說，中國金融機(jī)構(gòu)在這方面已經(jīng)做了很多探索，也有很多經(jīng)驗(yàn)，怎樣使這些方法的運(yùn)用更加規(guī)模化和專業(yè)化，同時(shí)能夠很好地控制住風(fēng)險(xiǎn)，保證民營企業(yè)和小微企業(yè)融資能夠可持續(xù)，就是說我們不能僅僅把目光聚焦在當(dāng)前的問題上，還要建立一個(gè)可持續(xù)的模式。這是回答你問題的內(nèi)容。

中國人民銀行金融市場司司長紀(jì)志宏（張馨 攝）

紀(jì)志宏：

關(guān)于民營小微企業(yè)融資難的問題，我稍微補(bǔ)充一句，小微企業(yè)和民營企業(yè)自身也要提高自身素質(zhì)、專業(yè)化水平和提高信息的透明度。有的小微企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力確實(shí)非常弱、經(jīng)營的穩(wěn)定性也比較差。剛才潘行長也講到，過去有的民營企業(yè)融資可能也太容易，擴(kuò)張也有過快的一面，所以我們說要解決這個(gè)問題還得政府、金融系統(tǒng)和企業(yè)本身共同努力。

潘功勝：

剛才紀(jì)司長補(bǔ)充的這一點(diǎn)我覺得也是非常重要的，我在開場白里講到民營企業(yè)和小微企業(yè)要審慎經(jīng)營、規(guī)范經(jīng)營、依法經(jīng)營，要建立比較規(guī)范的財(cái)務(wù)管理和財(cái)務(wù)報(bào)告制度，提高專業(yè)化能力和水平，提高對(duì)金融資源的吸引能力。

　　我昨天在民生銀行的一個(gè)會(huì)議上，也講到了解決這個(gè)問題需要政府部門的支持，同時(shí)也需要金融機(jī)構(gòu)和小微企業(yè)、民營企業(yè)雙向發(fā)力。

　　關(guān)于你的第二個(gè)問題，講到中美貿(mào)易摩擦。這個(gè)問題問的比較寬泛，我還是聚焦在我自己的領(lǐng)域來回答你這個(gè)問題。對(duì)外匯市場來說，目前中美貿(mào)易摩擦對(duì)外匯市場和跨境資本流動(dòng)的影響是總體可控的。我們可以用“六個(gè)穩(wěn)定”來概括。一是我國外貿(mào)增長依然穩(wěn)定，海關(guān)已經(jīng)發(fā)布了數(shù)據(jù)，前三季度按人民幣計(jì)價(jià)進(jìn)出口總額同比增長9.9%。第二是利用外資依然穩(wěn)定，聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會(huì)議最近發(fā)了一份報(bào)告，2018年上半年全球外國直接投資總額同比下降41%，但我國吸引外資規(guī)模同比增長6%，這是第二個(gè)穩(wěn)。第三個(gè)穩(wěn)就是企業(yè)跨境融資依然穩(wěn)定，9月末的數(shù)據(jù)還沒有發(fā)布，6月末我國全口徑外債余額較3月末增長1.5%，而且，外債結(jié)構(gòu)發(fā)生了一些變化，今年通過債券市場投資中國國債和高等級(jí)信用債的資金流入是非常多的。第四個(gè)穩(wěn)定就是企業(yè)對(duì)外投資依然穩(wěn)定，我國企業(yè)對(duì)外直接投資保持了一個(gè)理性和有序的發(fā)展局面，今年前9個(gè)月，商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)是同比增長5.1%。第五個(gè)穩(wěn)定是個(gè)人購匯依然穩(wěn)定，這個(gè)大家可能與2015年、2016年那個(gè)時(shí)候有一個(gè)明顯的比較，今年前三季度我國居民個(gè)人購匯規(guī)模同比下降7%。第六個(gè)穩(wěn)定就是人民幣匯率在新興市場貨幣中的表現(xiàn)依然穩(wěn)定。關(guān)于中美貿(mào)易摩擦在外匯市場和跨境資本流動(dòng)方面的影響，我用以上“六個(gè)穩(wěn)定”來概括。昨天外匯局新聞發(fā)言人王春英也給大家就這些內(nèi)容做了解讀。

　　今年以來，外部環(huán)境的復(fù)雜性明顯上升，包括貿(mào)易摩擦、美聯(lián)儲(chǔ)加息、美元指數(shù)走強(qiáng)、新興市場風(fēng)險(xiǎn)上升等等，這些都給全球經(jīng)濟(jì)、國際貿(mào)易以及金融市場帶來了較大的不確定性和挑戰(zhàn)，也是世界各國以及國際組織，比如說IMF，都普遍關(guān)注的問題。

　　目前，我國國際收支依然保持自主平衡，外匯市場運(yùn)行總體平穩(wěn)。對(duì)于外部金融市場變化、中美貿(mào)易摩擦等因素所產(chǎn)生的一些影響，我們會(huì)繼續(xù)加強(qiáng)監(jiān)測、深入評(píng)估、積極應(yīng)對(duì)，謝謝。

中國新聞社記者：

我的問題可能又要回到民企債券融資工具上，剛才潘行長提到民企的違約率確實(shí)是在上升的，我們債券融資工具的盤子資金是有限的，在有限的盤子下，雖然采取市場化運(yùn)作，支持哪些民企、不支持哪些民企，是不是有一定標(biāo)準(zhǔn)一定的紅線規(guī)定呢？謝謝。

潘功勝：

首先債務(wù)融資工具在企業(yè)選擇上是有一定的目標(biāo)取向的，我們唯一的要求就是要支持那些流動(dòng)性暫時(shí)遇到困難，但是企業(yè)是有市場的、有發(fā)展前景的，而且它的技術(shù)能力也比較強(qiáng)。至于說是哪些企業(yè)？具體是由參與的專業(yè)機(jī)構(gòu)，比如說中債增信、商業(yè)銀行或者地方的信用增信公司等，來評(píng)估給哪些企業(yè)發(fā)類似的產(chǎn)品。當(dāng)然一些國家產(chǎn)業(yè)政策限制行業(yè)的企業(yè)，一般來說是不能納入這樣的清單中的

　　而且這里面也有一個(gè)價(jià)格和風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系問題。比如說我們已經(jīng)發(fā)了三單產(chǎn)品，媒體也有報(bào)道。大家可能很清楚，每個(gè)企業(yè)的費(fèi)率不太一樣，也就是說信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋產(chǎn)品的價(jià)格不太一樣，稍微比較好一點(diǎn)的企業(yè)的費(fèi)率是0.4%，也有的企業(yè)是1.6%。在企業(yè)的選擇上完全由實(shí)施機(jī)構(gòu)自己去評(píng)估、自主去選擇，同時(shí)在選擇中也會(huì)匹配它的價(jià)格和風(fēng)險(xiǎn)。

襲艷春：

再次感謝幾位發(fā)布人，也謝謝大家，今天的吹風(fēng)會(huì)到此結(jié)束。

（來源：國務(wù)院新聞辦公室）